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【信息通知】香港中文大学曹杰副教授学术讲座

2019-7-18 10:29:41

 

为了进一步营造科学研究范围,开拓国际学术视野,提升研究能力、学术水平和国际交流能力,大连海事大学航运经济与管理学院、综合交通运输协同创新中心于2019年7月20日邀请了香港中文大学曹杰副教授来我校做学术讲座。

讲座嘉宾:曹杰,香港中文大学商学院金融系副教授

讲座时间:2019年7月20日 10:30—12:00

讲座地点:大连海事大学大学生活动中心501

讲座主题:Volatility Uncertainty and the Cross-Section of Option Returns

专家简介:曹杰,香港中文大学商学院金融系副教授,于2002年获得北京大学经济学学士学位,2009年获得德克萨斯大学奥斯汀分校金融学博士学位。2018年与Lyxor资产管理公司合作获巴黎多芬纳金融院ETF研究奖,2017年获CQA学术竞赛奖,2016年获第三届CQAsia学术竞赛奖,2015年获第28届澳大利亚金融与银行业会议Zephyr奖(最佳公司金融论文)。近年来主要从事实证资产定价、衍生品、行为金融学等领域的研究工作。

曾在《Journal of Financial Economics》、《Journal of Financial and Quantitative Analysis》、《Management Science》等期刊发表论文。2017年发表《Institutional Investment Constraints and Stock Prices》,2016年发表《Idiosyncratic Risk, Costly Arbitrage, and the Cross-Section of Stock Returns》、《Alliances and Return Predictability》。是多个香港竞争性RGC拨款的首席研究员,从事蒙特利尔结构金融及衍生品研究院等学术和业界赞助商提供出资的研究项目。其研究成果曾多次发表于美国金融协会年会、欧洲金融协会年会、金融中介研究学会会议等大型金融会议。

AbstractThis paper studies the relation between the uncertainty of volatility, measured as the volatility of volatility, and future delta-hedged equity option returns. We find that delta-hedged option returns consistently decrease in uncertainty of volatility. Our results hold for different measures of volatility such as implied volatility, EGARCH volatility from daily returns, and realized volatility from high-frequency data. The results are robust to firm characteristics, stock and option liquidity, volatility characteristics, and jump risks, and are not explained by common risk factors. Our findings suggest that option dealers charge a higher premium for single-name options with high uncertainty of volatility, because these stock options are more difficult to hedge.